为什么投资者要注重资产的多元化配置？
（资料来源：Bloomberg，万得资讯，中金公司研究部；现金：2014年及以前使用1周期银行理财收益率年均值，2014年以后使用余额宝7日年化收益率年均值；利率债：中债总财富指数；高收益债：中债企业债AA总财富指数；可转债：中证转债指数；全球债券：JPM Global Aggregate Bond，调整为人民币计价；A股沪深300：沪深300全收益指数；A股中证500：中证500全收益指数；港股：恒生指数，调整为人民币计价；发达股指：MSCI DM TR Index，调整为人民币计价；USDCNY：美元兑人民币汇率变化，正值代表投资美元资产的汇兑收益；原油：布伦特原油价格，调整为人民币计价；黄金：伦敦金现货价格，调整为人民币计价。）
这意味着，如果投资者有足够的经济学金融学知识，能够通过科学的大类资产配置，动态把握大类资产轮动规律，就有可能进一步提升组合的超额收益水平。如何利用大类资产轮动规律为投资服务？基于对美国从1973年到2004年的30年历史数据研究，美林证券发表了著名的研究报告《The Investment Clock》，研究在经济的不同阶段相对应的大类资产配置策略，被市场称之为“美林时钟”。
养基加油站｜多元资产配置，为什么应该出海？
资料来源：上投摩根。
资料来源：彭博，上投摩根；截至日期：2021年4月
数据来源：彭博，道琼斯，FactSet，摩根经济研究，MSCI,摩根资产管理。「多元化」组合设定为以下比重:20%为MSCI 界指数(成熟市场股票)，20%为MSCI综合亚太（除日本）指数（亚太股票(除日本) )，5%为MSCI新兴市场(除亚洲)指数(新兴市场股票(除亚洲))，10%为摩根新兴市场债券环球指数(新兴市场债券)，10%为彭博巴克莱综合债券指数(环球债券)，10%为彭博巴克莱环球高收益企业债券指数(环球高收益企业债券)，15%为摩根亚洲信货指数(亚洲债券)，5%为彭博巴克莱美国综合信贷-投资级别企业债券指数(美国投资级别债券)，以及5%为彭博巴克莱美国国库券指数-1至3个月期国库券(现金)。多元化组合假设每年重新调整配置。所有数据均为所指时期的美元计总回报。10年「年化回报」以总回报数据计算，10年「年化波幅」以价格回报数据计算，代表31/03/12至31/03/22期间的表现。过往表现并非当前及未来业绩的可靠指标。多元化投资并不保证投资回报，亦不排除亏损风险。该多元化投资组合属于假设性质，仅供说明。假设的投资组合配置仅用作不同的风险/回报状况，并非代表实际的资产配置。
為何現在是投資多元資產的好時機？
那为什么要去做一个基金投资？我们会注意到配置是在整个投资里面是一个非常重要的一个事情，而配置的意义就是量化学术讨论里面中所谈到的“投资组合理论”。配置本身也是因为“投资组合理论”的发展，使得大家开始在实践中去做一些关于它的应用。过去有很多的论文去探讨配置的作用。还有分析指出，一个投资组合里面可能80％甚至90％以上的收益是来自于资产配置。但其实我们认为这个地方是需要稍微纠正一下的：资产配置要想真正有意义，要有适合的规模。对一个大规模的投资组合来说，配置的意义会更大，这也是为什么会认为在现在其实可以去更多地讨论资产配置，更多地去讨论FOF投资。这是因为，中国从2008年之后，整个资产管理行业的格局以及投资者结构都已经发生了一个非常大的变化，从最早的散户到公募基金，甚至从2008年之后，信托、银行理财、养老金、社保等这些具有绝对收益性质的低风险偏好的资金在市场上也是越来越多的，这些机构对配置的需求也是远远超过其他机构的。此外，随着投资组合规模的扩大，单个证券的选择以及自下而上品种选择的重要程度都是迅速下降的，而资产配置对整个组合的效果提升却是十分可观的。
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小庄
长期投资的关键：多元分散
在我和众多投资者沟通的过程中，发现一个很多人面临的共同难题。绝大部分投资者都同意我们应该保持长期投资的习惯，但是他们经常发现自己无法坚持下来。其中一个主要原因就是：很多投资产品，比如股票的价格波动实在太大。当某只股票价格下跌超过20%甚至更多时，很多投资者就坐不住了，感觉一定要做些什么。而很多研究表明，投资者在这时候做出的决策恰恰是最不理性的。
那么有什么应对方法呢？答案是：跨资产类别和跨地域的多元化投资策略。今天这篇文章就来详细讲讲这个知识点。
My ventures are not in one bottom trusted
Nor to one place; nor is my whole estate
数据来源：Elroy
Demson, Paul Marsh and 為何現在是投資多元資產的好時機？ Mike Staunton，Triumph of optimists