巨丰早参：顶级基金经理隐形重仓股曝光 交通部鼓励自动驾驶从事客运
巨丰投顾认为目前压制 A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、经济下行等因素。4月政策底出现后，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块止跌反弹，带领大盘展开一波中级行情。进入中报季，市场的驱动因素将从流动性转向业绩，因此我们看到业绩超预期的公司依旧有很强的吸引力，而纯题材概念类个股则容易受到情绪干扰而快速退潮。 周一 A股缩量窄幅震荡，汽车零部件掀起涨停潮，而半导体板块则展开调整。隔夜美股冲高回落，太阳能、燃料电池、新能源汽车等板块领涨，而芯片股则出现较大幅度的回调。预计周二A股仍有低吸机会，操作上，短线可以关注氢能源、自动驾驶、机器人等题材股，本月可以关注本轮反弹中涨幅滞后的低价低估值蓝筹股，尤其是受益于原材料价格下跌的电力、家电等行业，中线则继续逢低关注业绩高增长公司。
美股
A股
周一， A 股三大指数震荡整理，沪指收盘上涨 0.31% ，深证成指上涨 0.27% ，创业板指下跌 0.29% 。芯粒 (Chiplet) 概念股再度暴涨，电机、汽车零部件、电源设备板块涨幅居前。
港股
周一， 香港恒生指数收跌 0.77%，恒生科技指数跌1.82%，在线教育、云办公板块跌幅居前，纸业、煤炭、军工板块涨幅居前。阿里巴巴、蔚来跌超4%，小米集团、京东集团跌超3%，腾讯控股跌超2%。
热点
1、 交通运输部：鼓励在条件可控的场景使用自动驾驶汽车从事出租车客运经营
重要程度： ★★★★
交通运输部组织起草了《自动驾驶汽车运输安全服务指南 ( 试行 ) 》 ( 征求意见稿 ) ，意见稿提出，在交通状况简单、条件相对可控的场景使用自动驾驶汽车从事出租汽车客运经营活动，在点对点干线公路运输、具有相对封闭道路等场景使用自动驾驶汽车从事道路普通货物运输经营活动。
点评：
2、 在德美利证券交易期权的更多理由 三孩每月每孩 1000 元 直至 3 周岁！此地官宣：正谋划对三孩家庭发放育儿补贴
重要程度： ★★★
据浙江省温州市龙湾区政府网站 8 月 8 日消息， 温州市龙湾区卫生健康局 7 月 在德美利证券交易期权的更多理由 6 日答复区政协六届一次会议张冬梅委员《关于完善适龄青年生育政策配套措施的提案》称，龙湾区谋划二孩每月每孩发放 500 元育儿补贴金，三孩每月每孩发放 1000 元育儿补贴金，直至 在德美利证券交易期权的更多理由 3 周岁。
3 、顶流基金经理“隐形重仓股”曝光
谢治宇、黄兴亮新进 “国产 CAD 龙头”中望软件；葛兰增持“国内角膜塑形镜龙头”欧普康视；陆彬坚守“光伏背板龙头”中来股份；丘栋荣翻倍增仓“儿童药龙头”在德美利证券交易期权的更多理由 华特达因，刘格菘坚守；杨锐文、蔡嵩菘增持“半导体清洗设备龙头”盛美上海。
疫情跟踪
宏观
1、 四部门：到 2025年建立500家智能家居体验中心 培育15个高水平特色家居产业集群
重要程度： ★★★★
点评：
国盛证券认为，重视家居底部布局机会，保温杯高景气、中高端装饰纸议价强。推荐软体、定制融合订单比例提升空间巨大，成长平台化、零售基因突出的顾家家居，卡位流量入口 在德美利证券交易期权的更多理由 & 率先推动产业整合的欧派家居、处于产品 & 渠道拓展红利期的喜临门，关注慕思股份、敏华控股、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜、江山欧派、王力安防等。
2、 中国新型储能产业创新联盟在京成立
8 月 8 日，中国新型储能产业创新联盟在京成立。该创新联盟由中国能源建设集团有限公司联合宁德时代新能源科技股份有限公司、天合光能股份有限公司发起，电网企业、发电企业、高校和科研院所、储能技术与装备企业等 62 家单位携手组建，旨在以新能源为主体的新型电力系统建设，全面汇聚优势资源、形成创新合力、引领行业方向。
3、 北京市发文促进跨境电子商务发展 明确 5类支持对象
4、 农业农村部：实施新型农业经营主体提升行动 推动老龄事业高质量发展
农业农村部 8 月 8 日发布对十三届全国人大五次会议第 7388 号建议的答复。其中提出，下一步，农业农村部、全国老龄办将会同相关部门，做好积极应对人口老龄化工作，推动老龄事业高质量发展。
5、 大豆三个期权品种 8 日同步上市
8 月 8 日，黄大豆 1 号、黄大豆 2 号、豆油三个期权在大连商品交易所同步上市。三个期权品种共计挂牌 840 个合约，合计成交 1.07 万手，上市首日运行平稳。今天上市的三个期权完整覆盖了我国大豆产业链，为产业提供了完整及更精细的价格发现及风险管理工具。
产业
1、 工信部：指导和推动企业推进钢焦融合、钢化联产 促进产业耦合发展
重要程度： ★★★
点评：
2、 上海徐汇第三批重大项目集中签约 元宇宙、新消费等企业亮相
上海市徐汇区 2022 年第三批 16 个重大项目进行集中签约，仪式现场还发布了 2022 年入市的 8 个重点新建载体。当天在徐汇区新竣工的恒基星扬中心，凯爱瑞、鹰角网络、中金私募、极氪智能科技、泡泡玛特、乐元素、明天金砖、野兽派、魔珐科技等来自新消费、互动娱乐、金融、智能科技、艺术家居、元宇宙等领域和赛道的 16 个重大项目现场进行了集中签约。
3、 交通运输部：加快建设世界一流港口 积极扩大港口有效投资
4 、 工信部：将继续支持中国船舶集团建设世界一流的造船集团
A股交易提示
利空提示
康力电梯（ 002367）：公司对芯和半导体的持股为间接持股 且持股比例较小 ；
个股关注
天风证券认为，公司集成电路客户拓展卓有成效， 2021 年参与一批国内 8 寸线/12 寸线的项目建设，包括但不限于北京集电（12 寸晶圆制造）、卓胜微（射频 SAW滤波器芯片和射频模组）、格科微（12 寸图像传感器芯片）、长电科技（先进封装）等各细分领域领先企业开展项目合作。此外，公司集成电路领域订单高速增长。 2021 年公司新签订单总额为 14.38 亿元，同比+55.44%，其中集成电路新签订单 7.56 亿元，同比+263.36%。 截至 2022年 在德美利证券交易期权的更多理由 4 月 27 日，公司在手订单总额约 10.22 在德美利证券交易期权的更多理由 在德美利证券交易期权的更多理由 亿元（含已中标未签合同、意向性订单） ，为后续业务发展提供有力保障。
观点 | 美股持续反弹超预期，驱动力来自哪？后续持续性如何？
一、本轮反弹的驱动力？
本轮美股反弹的主要动力来自估值修复、而估值修复的动力又来自于利率下行。6月中旬以来，标普500累计上涨13%，其中估值（12个月动态P/E）扩张14.2%、盈利反而拖累1%。进一步拆解看，估值扩张中无风险利率下行贡献13%、股权风险溢价变动贡献1.1%。因此不难看出，近期美股上涨的主导因素是利率下行驱动的估值修复。
那么，长端美债利率又为何快速下行？交易衰退担忧下的“远端”宽松预期。相比6月中旬3.5%的高点，10年美债利率最多回落近100bp至2.5%，尤其以实际利率为主（最多回落75bp），一度逼近零附近，进而导致期限利差快速平坦化（3m10s一度逼近26bp）。长端利率特别是实际利率的快速下行主要在交易两个方面的预期：一是衰退担忧的升温，尤其是二季度美国GDP意外下滑满足“技术性衰退”条件后进一步加大了市场的衰退担忧（《“衰退”担忧下的政策与资产含义》）；二是油价大跌和7月FOMC会议后，市场预期通胀压力缓解和美联储紧缩步伐趋缓，甚至在明年中开始降息。CME利率期货显示，市场一度预期美联储可能最早在2023年5月开始降息。
相比之下，企业盈利对本轮美股的反弹并无贡献，只不过拖累可能比市场担心的要小一些。如我们上文中拆解，在本轮市场反弹过程中，12个月动态EPS拖累1%，2022年和2023年的EPS则分别下调8.8%和8.3%。因此，盈利整体是拖累的，只不过可能相比本轮业绩期开始前预期的没那么差。截至目前，在已经披露85%美股二季度业绩中，超预期公司数占比75%，但整体意外幅度仅3.4%，低于2010以来5.4%的平均水平。整体来看，标普500二季度盈利增速预计为6.9%（vs.一季度9.3%），纳斯达克盈利增速预计降至-4.3%（vs. 一季度15.9%），其中原材料、公用事业、通讯服务、房地产及信息科技增速降幅明显。
由于业绩期期间是回购的静默期，因此也并非市场主要贡献。6月中旬以来，标普500成分股中有31家公司宣布回购，占比较小。粗略估算，6月中旬以来，标普500指数静态EPS增长0.4%，而净利润下滑0.3%，二者之间差距可以近期视为部分回购的增厚效果。实际上，如我们在《加息如何影响美股回购？》中分析，从过去10年历史经验看，回购对美股EPS增速贡献平均仅占~10%，对市场贡献~5%，都不算高，尽管作为回购主力军的科技和金融占比相对更大（占比可达20%左右），但显然都不是本轮市场反弹的主导因素。值得注意的是，6月33家美国大型银行通过年度的压力测试，但摩根大通和花旗等银行都表示将暂停回购计划，以满足美联储压力测试后更高的资本要求 。
二、后续持续性如何？
预期透支后或转向盘整
等待更为明确的政策转机信号
首先，从大的方向上看，近期美股反弹、成长修复、利率下行和大宗商品趋弱的组合与我们预期的趋势基本一致，只不过来得比我们预期的更早。我们在6月发布的下半年展望中便指出，结合我们“改进版”的美林时钟，等待四季度美联储紧缩束缚可以打开叠加增长逐步下行，可能促使美债利率和美元指数共同走弱，美股压力也有望逐步缓和，特别是成长风格。我们在近期一系列报告中也一再强调，如果衰退不是很快到来、且并非一个债务危机式的深度衰退的话，那么对市场影响更大的可能就并非“分子端”增长放缓本身，“分母端”的政策转向和利率下行将更为敏感。换言之，对于市场而言，估值往往先行收缩提前留出未来盈利下调空间，待政策转向后触底反弹，而盈利往往还在下调，这也是为什么反弹初期通常是与宏观环境敏感度不高的成长风格领涨的原因（类似2019年初美股见底、以及2021年3月A股创业板和赛道成长领涨）。
但是，到了目前这一位置，当前交易有提前博弈和预期透支之嫌，主要体现在以下几个方面：
►当前交易逻辑已经相当于历史上衰退发生且通胀见顶阶段，略显“抢跑”。如我们在此前报告中分析，回顾70年代以来衰退前后和内部的资产表现，当前的资产表现组合（美股反弹且成长股领先、债券居中、黄金落后、原油最差）对应的往往是衰退已经发生且通胀见顶的阶段。诚然，从近期美国增长和油价大跌的走势看，市场有理由做出这一提前预期而且不排除最终得到兑现，但依然可能存在变数（如7月非农大超预期）。
►降息预期过于前置、且很难有进一步压缩空间，有些“透支”。7月FOMC美联储再度加息75bp后，联邦基金利率已升至中性利率（2.5%），但考虑到当前通胀较高，美联储仍需要进一步紧缩将基准利率抬升到中性利率之上，以实现抑制需求控制通胀的目的。目前来看，还有100bp完成本轮加息至3.5%的目标（市场预期9月加息75bp、11和12月分别加息25bp）。因此在完成任务前，美联储或很难停止紧缩步伐，特别是考虑到通胀水平在9月高基数再度到来前也很难有效回落。然而，相比基准情形下四季度才能退坡、年底可能完成的加息任务，近期快速回落的美债利率已经开始计入2023年5月开始降息的预期，这距离加息结束仅一个季度多，很难想象有进一步挤压空间。我们根据美联储提供的期限溢价和中性利率测算，2.5%的长端美债隐含未来1年降息1.3次，基本对应明年7月年后的降息预期，但加权平均看CME降息概率只有0.16次。因此，不论如何，我们认为除非接下来通胀大幅回落、又或者增长显著滑坡，短期2.5%的美债利率很难进一步大幅回落，给市场估值或者黄金提供支撑。
►基准情形下通胀逐步改善，9月后快速回落，但中间或有“变数”。近期油价大跌下的通胀压力缓解预期，也是市场预期美联储能在增长压力下逐步退坡甚至降息的主要原因之一。下周公布的7月通胀环比有望明显缓解（Bloomberg一致预期预计环比0.2%，对比上个月的1.3%），但因为缺乏高基数，因此同比的快速回落可能要等到9月份之后。由于当前通胀过高，因此可持续的通胀风险下降仍是政策转向必要条件。根据克利夫兰联储预测，2023年通胀将降至3.3%。根据我们推算，如果环比维持在0.3%，CPI同比2023年6月有望降至~4%；如果环比为0.2%，同比2023年3月或回到~4%，因此9月后可能是美联储确切退坡的观察契机。
►盈利仍将下滑背景下，估值并不算低，无法提供波动的有效“缓冲”。伴随近期的反弹，标普500动态估值已抬升至17.5倍（历史均值16倍）。我们测算当前增长（7月ISM制造业PMI 52.8）和流动性（10年美债利率2.83%）能够支撑的合理估值为15.2倍。在盈利预计仍将下滑的背景下（盈利下滑通常持续3~4个季度；轻度衰退下调10%），如果美债利率短期无法在当前水平进一步下行，其支撑动力也将有限。
►市场接近超买、季节性或将转弱。6月中旬以来，标普500指数超买程度持续抬升，当前已接近超买区间；CBOE美股看空/看多期权比自6月中旬至7月初一度快速回落，但近期也已转为震荡；标普500净上涨股票个数占比持续抬升，纳斯达克综指至15%（超过2021年11月前后12%的相对高位）。可以看出，近期市场情绪已相对亢奋，叠加8~9月相对较弱的季节性，后续通胀和政策等关键数据变化值得密切关注。
综合而言，我们认为本轮美股的反弹，从大方向和逻辑上没有太大问题，但时点和幅度上又有些“抢跑”和“透支”之嫌。在短期美债利率计入宽松预期和衰退担忧充分、或难以进一步大幅下行的背景下，不排除美债和美股都重回盘整态势，以待四季度政策转向的确定性契机。在此期间，关注通胀和政策等数据的具体变化。
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Robinhood Markets ， 在德美利证券交易期权的更多理由 Inc. 是一家總部位於美國加利福尼亞州的美國金融服務公司。該公司提供個移動應用和網站，該公司主要使投資者能夠通過公司的專業股票交易應用投資股票， ETF 和期權，並通過 Robinhood Crypto 應用進行加密交易。該公司沒有實體店面辦事處，完全依賴在線運營並免除股票交易手續費。 Robinhood 是 FINRA 批准的經紀交易商，已在美國證券交易委員會注冊，並且是證券投資者保護公司的成員。公司的主要收入來源來自客戶的現金余額和保證金貸款所賺取的利息。據該公司稱，它有 600 萬用戶。
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【公告】興富發董事會決議除權、除息基準日、現金股利發放日及調整配股、配息率等相關事宜
日 期：2022年08月11日公司名稱：興富發(2542)主 旨：興富發董事會決議除權、除息基準日、現金股利發放日及調整配股、配息率等相關事宜發言人：廖昭雄說 明：1.董事會、股東會決議或公司決定日期:111/08/112.除權、息類別（請填入「除權」、「除息」或「除權息」）:除權息3.發放股利種類及金額:原發放股利種類及金額：(1)股東現金股利：新台幣6,171,565,700元(每股配發4.16元)。(2)股東股票股利：新台幣1,542,891,420元(每仟股無償配發100.4股)。調整後發放股利種類及金額：(1)股東現金股利：新台幣6,171,565,700元(每股配發4.00650848元)。(2)股東股票股利：新台幣1,542,891,420元(每仟股無償配發100.162711股)。調整原因：本公司轉換公司債申請轉換普通股，致股本總額發生變動，而調整股東配股、配息率。4.除權（息）交易日:111/09/265.最後過戶日:111/09/276.停止過戶起始日期:111/09/287.停止過戶截止日期:111/10/028.除權（息）基準日:111/10/029.其他應敘明
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【財訊快報／記者劉居全報導】貨櫃海運航商第二季及上半年財報全部出爐，其中長榮(2603)第二季獲利創新高，陽明(2609)及萬海(2615)第二季獲利都季減年增，貨櫃三雄上半年獲利都較去年同期成長，其中長榮及陽明上半年獲利都已超越去年前三季獲利，長榮上半年每股盈餘(EPS)38.49元，位居貨櫃三雄之冠，陽明(2609)EPS 33.25元排名居次，萬海(2615)EPS 25.21元排名第三。 長榮海運受惠於上半年運價維持高檔，加上新船陸續投入營運增添動能，第二季及上半年營收、獲利及每股盈餘(EPS)都再創新高。其中長榮第二季合併營收為1,在德美利证券交易期权的更多理由 749.99億元，年增75%，毛利率69.58%，稅後盈餘為1022.93億元，年增143.22%，每股盈餘(EPS)為19.33元；累計上半年合併營收為3,458.24億元，年增82%，累計毛利率69.34%，稅後盈餘為2,036.53億元，年增160.62%，EPS為38.49元，每股淨值從第一季的82.54元上升至85.3元。而長榮今年上半年獲利及EPS都超越去年去年前三季的獲利及EPS，長榮去年前三季稅後盈餘為1,582.79億元，EPS為
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敦泰 打入OPPO新品供應鏈
驅動IC廠敦泰（3545）AMOLED整合觸控暨驅動IC（IDC）方案傳捷報，成功打入OPPO最新推出的Watch 3 Pro穿戴裝置供應鏈，且為獨家供應商。法人指出，雖然出貨量能恐怕有限，但後續有望爭取更多AMOLED訂單，替敦泰打開新營運動能。