“90/10”策略介绍
94／10－100／03 中華產學發展協會 副理事長／產業技術商品化顧問
92／10－94／10達美國際開發公司 執行副總經理／50／50
86／03－90／09南岩半導體公司 管理處長／150／100
90／10－92／10中塑集團（台塑化投資） “90/10”策略介绍 管理部經理／300／30
82／03－86／03所羅門集團（電子通訊）管理部資深經理／900／30
80／03－82／03高峰百貨集團企劃管理部 經理／500／30
輔導經歷(日期/公司名稱/輔導項目)
106／12－108／12 廣吉食品公司 經營策略與人力資源發展輔導顧問
105／1－迄今 ／明馳照明公司／照明工藝設計／50人／營運企劃 策略聯盟 營運策略
104／1－迄今／毛爺子辣醬／食品／15人／食品行銷連鎖餐飲
102／5－104／5／霈緹美容坊／美容生技／50人／連鎖美容SPA／連鎖經營策略行銷制度
100／1－102／1／OHI數位學堂／數位學習教育出版／10人／營運企劃
96／8－迄今 中華演藝總工會／影視流行音樂文創／20000人／文創行銷
104／1－105－3 我寧服飾／服裝設計／100人／品牌連鎖服飾／營銷管理人力資源
102／5－104／12兆旭公司／電子製造／150人／經營管理人才培育
96／2－97／2／大山雞場／農業文創／50人／企業重整再造營銷規劃
98／2－98／8／台灣區電機電子工業同業公會／100人／人才發展培訓
107／10 蘇州吳江經濟開發區 策略規劃研習班（蘇州睿意企管）
107／8 華映科技 基層主管管理才能
107／8 雲林古坑咖啡 行銷創新研習班（雲林科技大學）
107／6 僑委會 物聯網發展商機
106／11－107／1 台北市產職業總工會 產業技術商品化與整合行銷公開班
106／06－106／8 燿華電子 高效能時間管理
106／07－106／09 鴻進科技公司 工業行銷／願景策略／目標管理／時間管理
106／10－106／11 “90/10”策略介绍 如果劇團 願景策略規劃／業務行銷／創新管理／管理才能
104／1－105／12／台灣智財科技／願景策略規劃／業務行銷／創新管理／管理才能
105／7－105／8／自強工業基金會／企業內部講師訓練
97／6－105／8 ／台灣區電機電子工業同業公會／企業主管管理才能培訓
105／3－105／12／新世紀人才培訓／企業3C核心職能講師
105／1－105／12／文化、淡江、德明、德霖等／就業學程／創業規劃／職涯諮商
105／7－105／10／光泉集團／企業內部講師訓練、營銷管理
105／8－105／12／中華演藝總工會／藝人潛能激發／藝人品牌塑造／演藝經紀實務
105／9－105／9／衍春金屬／團隊執行力
105／7－105／7環星創意（股）公司／績效管理／目標、績效管理與KPI的設定
105／7－105／7會昌實業（股）公司／專案管理／專案目標、專案績效與KPI的設定
105／8－105／9柏登生醫（股）公司／中基層主管管理才能訓練／領導、溝通、激勵
106／1－106／1／全利機械（股）公司／中基層主管管理才能訓練／領導、溝通、激勵
104／10－104／10／台灣工商－風獅爺購物中心／營業業績分析與業績提升實務
104／12－104／12和興旅行社／領隊導遊業務潛能激發
TEL: 0800-589-168 FAX: 02-23375152
TIME: 每週一(Mon)~週五(Fri) 09:00-18:00
國定假日及特定假日除外。
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风险提示 ：资本邦呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
虛擬貨幣投資術 (三) | 教你活用槓桿！用固定收益打造「反脆弱的槓鈴策略」
“90/10”策略介绍 – 圖片來源：Fourweekmba –
以傳統金融投資配置為例，假設投資人手中持有 90% 現金資產，其餘 “90/10”策略介绍 10% 購買高風險的證券，這樣一來，不管市場如何變化，損失都會控制在 10% 之下，而高風險證券也很有可能帶來收益。反觀如果投資人將手中 90% 資金配置在「中等風險」的資產，只要遇上黑天鵝事件，就可能導致全軍覆沒的慘況。
有限損失 + 無限收益的正凸性效應
面對市場風險，槓鈴策略一端的極端保守策略提供了「盾的效果」，盾加強了反脆弱效果；另一端的極端冒險策略則是， 形成了正向的不對稱，塔雷伯稱之為「正凸性效應」（Positive Convexity Effects）。
舉例來說，在去年 312 黑天鵝事件的時候，投資人如果拿出 5% 作多比特幣，不管是現貨或是開低倍率合約，放到今日，投資人獲得的報酬會是 1,400%，若是投資人是開兩倍槓桿合約，則會獲得 2,800% 的報酬。這就是「劍的效果」。
劍和盾加在一起，也就造成了損失有限，但收益無限的正凸性效應。
– 圖片來源：Managertoday –
固定收益商品介紹
多數有提供永續合約、季度合約的交易所都有提供期權套利和資金費率套利，但僅有 FTX 和 Bitfinex 有提供放貸，因此下列兩種工具將會以 FTX 交易所的產品作為例子。
固收工具：FTX 放貸
如果借款人成功獲利，還款自然無虞，倘若借款人最後是虧損的，交易所的保證金機制也可以確保放貸者可回收本金和利息。因此放貸也被視為是加密貨幣市場的無風險利率。
放貸利率主要是根據市場資金需求而定。以 FTX 為例，穩定幣 USDT 在過去約是 5% 至 10% 的年收益率，但若是大行情來臨，放貸利率偶爾會高達 50%，甚至更高。
– 圖片來源：FTX 官網 –
FTX 放貸也很容易操作，僅需要兩個步驟：點選「貸出利率」，接下來選擇想貸出的加密貨幣數量。下方的最少小時利率、最小年化利率留空即可，FTX 系統會以市場利率自動成交，萬一投資人填過高的利率，反而不會成交。
– 圖片來源：FTX –
固收工具二：資金費率對沖
FTX 熱心群友小龍整理了 FTX 歷史資金費率的 Google Sheet（將在後文一一列出），方便用戶能參閱年化收益率。 筆者提醒讀者，有些年收益率高的競爭幣，市值較小、波動較高，因此在賺取資金費率上，還是建議交易量較大的加密貨幣，例如ETH（APY：44.8% ）、BTC（APY：37.4%）。
需要注意的是，若是永續合約的價格低於現貨，資金費率就會轉負，那麼持有空單持有者反而需要支付費用，這也是此套利最大的風險。目前其它交易所都是每八小時支付資金費率，而 FTX 則是每小時支付，這也避免了在支付前資金費率突然轉負的風險，相對合理許多。
如何用固定收益打造槓鈴策略
依據槓鈴策略的邏輯，低風險承受度的加密投資人可考慮 90/10 或是 80/20 配置，將多數資金配置在固定收益。
舉例來說，投資人有 100 萬美元的資金，那可以將 90% 的資金配置在放貸策略（90 萬美元），撰稿當下 USDT 的年收益率為 10%，算保守一些，以 8% 計算，那麼 90 萬的年收益就是 7.2 萬美元。
剩下的資金（10 萬美元）便可以投入在更高風險的投資，例如現貨或是合約。以投資比特幣為例， 2018、2019、2020 年比特幣的收益率分別為 -73%、+94%、+303%。
下表是 2018 年至 “90/10”策略介绍 2020 年的收益率計算，分別計算只投資比特幣、只投資放貸，另外還有使用槓桿策略的總收益和投報率。
可以看見，100 萬美元資金在 2019 年開始全用來購買比特幣是表現最好的，三年的總投報率是驚人的 781% 。
毫不意外地，只用來放貸的投報率表現最平庸，三年投報率「僅 26%」；而是用槓桿策略的「BTC + 放貸」以及「兩倍 BTC 多單+ 放貸」報酬率分別為 82.5% 以及 214%。
這是因為不確定比特幣是否下跌。舉例來說，只看 2019、2020 年的話，比特幣當然表現最好，但是如果是從 2018 年開始投資呢？
投報率就只剩下 110%，僅比 BTC + 放貸高出 30%，相當於每年多 10%，但付出的風險卻遠不止如此。
反觀使用槓鈴策略的 BTC + 放貸和 2xBTC + 放貸，在 2018 年下跌時，僅損失 -0.1%、-2.8%。而隔年 “90/10”策略介绍 2019 年便可以將資金再重新配置成 90% 放貸、10% BTC，三年下來的投報率分別為 -0.1%、+16.5% 以及 +37.5%，甚至 2xBTC + 放貸的總績效（122%）比從 2018 年開始 All in BTC 還要好，但所承擔的風險卻小很多。
此外，我們也無法確定比特幣一路長紅，又或是像 2017、2018 那樣暴跌。假設 2021 年，比特幣下跌 70%，那會上圖會怎麼變化？
可以看到，萬一 2021 年發生黑天鵝事件，導致比特幣下跌 70%，那麼從 2018 年開始全倉比特幣的投報率是 -25.7%，且這是四年的總投報率，相當於一年賠掉 6.4%，這樣還不如在銀行定存。
即使是 2019 “90/10”策略介绍 年才開始全倉比特幣的投資人，其投報率也只剩下 134%。僅比 2x BTC + 放貸高出 “90/10”策略介绍 18%，但倉位的曝險程度極高。
相反的，如果使用槓鈴策略分散風險，那麼在 2019 年投報率僅下跌 0.1% 和 -3%，而總投報率分別約是 60%、116%，相當於每年有約 15% 和 30% 的投報率。
現貨槓桿交易（Spot Margin Trading）則是可讓用戶抵押現貨，借入另外一種資產。
以上方的例子來說，假設用戶買入了比特幣現貨（10 萬美元），那麼預計比特幣跌幅不會超過 70%，那麼用戶就可以抵押比特幣借出穩定幣，並將資金用在其它投資，像是 DeFi 挖礦，加大收益。
這就是現貨槓桿的好處，提升用戶資金使用效率。但筆者提醒讀者，抵押比特幣借出資產也會收取利息（借出 USD 就收取借 USD 的利息），所以其它投資的收益需大於利息，才會獲利。
投資像開車，不需要當賽車手才能抵達目的地
每個人的風險承受能力不同，上圖是以最保守的 90/10 配置固定收益和比特幣，如果風險承受度稍高的投資人，也可以用 80/20 配置，甚至可以在保守配置上加上資金費率套現，增加收益。
2017 年底，比特幣從高點 19,891 美元僅花了八週，就下跌至 6,000 美元，相當於下跌約 70%，時間回到一年前，實體經濟出現流動性危機時，比特幣在兩天內下跌超過 50%，試問投資人可以承受在短時間內，獲利都回吐嗎？
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客户成长阶段（Adoption）如何维持客户活跃
这是整个客户成功最关键的模块，做好了Adoption，才有更少的客户流失，更多的扩展销售，更多的收入，企业更快速的增长。而Adoption的关键是将客户的商业结果放在首要位置，在了解客户期望的前提下，提供恰当的产品和服务体验。Adoption阶段，分成两部分，新手阶段（Onboarding，一般是付费之后的90天内）和成长阶段（一般是90~270天内），包含但不仅限于以下流程：
成长阶段的关键点
客户成功的关键之一是持续续约，续约的最关键阶段是adoption阶段，adoption两个模块之一是成长阶段，成长阶段整个核心指标就是客户留存，客户留存的显性指标就是客户产品使用度。
这个阶段应该怎么做
1、成功里程碑
2、规定式运营（SOP）
产品和功能使用引导，包括引导、培训等
价值宣导，成熟阶段的客户，可以基于数据，通过周报或者月报的形式，总结客户的使用情况、获得的价值、以及潜在增长的机会
周期性商业复盘，核心流程，根据客户价值大小，不同周期的沟通，同步目标完成情况、是否存在问题和需求、接下里的目标等