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“90/10”策略介绍

– 圖片來源:Managertoday –

“90/10”策略介绍

94/10-100/03 中華產學發展協會 副理事長/產業技術商品化顧問
92/10-94/10達美國際開發公司 執行副總經理/50/50
86/03-90/09南岩半導體公司 管理處長/150/100
90/10-92/10中塑集團(台塑化投資) “90/10”策略介绍 管理部經理/300/30
82/03-86/03所羅門集團(電子通訊)管理部資深經理/900/30
80/03-82/03高峰百貨集團企劃管理部 經理/500/30

輔導經歷(日期/公司名稱/輔導項目)

106/12-108/12 廣吉食品公司 經營策略與人力資源發展輔導顧問
105/1-迄今 /明馳照明公司/照明工藝設計/50人/營運企劃 策略聯盟 營運策略
104/1-迄今/毛爺子辣醬/食品/15人/食品行銷連鎖餐飲
102/5-104/5/霈緹美容坊/美容生技/50人/連鎖美容SPA/連鎖經營策略行銷制度
100/1-102/1/OHI數位學堂/數位學習教育出版/10人/營運企劃
96/8-迄今 中華演藝總工會/影視流行音樂文創/20000人/文創行銷
104/1-105-3 我寧服飾/服裝設計/100人/品牌連鎖服飾/營銷管理人力資源
102/5-104/12兆旭公司/電子製造/150人/經營管理人才培育
96/2-97/2/大山雞場/農業文創/50人/企業重整再造營銷規劃
98/2-98/8/台灣區電機電子工業同業公會/100人/人才發展培訓

107/10 蘇州吳江經濟開發區 策略規劃研習班(蘇州睿意企管)
107/8 華映科技 基層主管管理才能
107/8 雲林古坑咖啡 行銷創新研習班(雲林科技大學)
107/6 僑委會 物聯網發展商機
106/11-107/1 台北市產職業總工會 產業技術商品化與整合行銷公開班
106/06-106/8 燿華電子 高效能時間管理
106/07-106/09 鴻進科技公司 工業行銷/願景策略/目標管理/時間管理
106/10-106/11 “90/10”策略介绍 如果劇團 願景策略規劃/業務行銷/創新管理/管理才能
104/1-105/12/台灣智財科技/願景策略規劃/業務行銷/創新管理/管理才能
105/7-105/8/自強工業基金會/企業內部講師訓練
97/6-105/8 /台灣區電機電子工業同業公會/企業主管管理才能培訓
105/3-105/12/新世紀人才培訓/企業3C核心職能講師
105/1-105/12/文化、淡江、德明、德霖等/就業學程/創業規劃/職涯諮商
105/7-105/10/光泉集團/企業內部講師訓練、營銷管理
105/8-105/12/中華演藝總工會/藝人潛能激發/藝人品牌塑造/演藝經紀實務
105/9-105/9/衍春金屬/團隊執行力
105/7-105/7環星創意(股)公司/績效管理/目標、績效管理與KPI的設定
105/7-105/7會昌實業(股)公司/專案管理/專案目標、專案績效與KPI的設定
105/8-105/9柏登生醫(股)公司/中基層主管管理才能訓練/領導、溝通、激勵
106/1-106/1/全利機械(股)公司/中基層主管管理才能訓練/領導、溝通、激勵
104/10-104/10/台灣工商-風獅爺購物中心/營業業績分析與業績提升實務
104/12-104/12和興旅行社/領隊導遊業務潛能激發

TEL: 0800-589-168 FAX: 02-23375152
TIME: 每週一(Mon)~週五(Fri) 09:00-18:00
國定假日及特定假日除外。

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虛擬貨幣投資術 (三) | 教你活用槓桿!用固定收益打造「反脆弱的槓鈴策略」

虛擬貨幣投資術 (三) | 教你活用槓桿!用固定收益打造「反脆弱的槓鈴策略」

“90/10”策略介绍 – 圖片來源:Fourweekmba –

以傳統金融投資配置為例,假設投資人手中持有 90% 現金資產,其餘 “90/10”策略介绍 10% 購買高風險的證券,這樣一來,不管市場如何變化,損失都會控制在 10% 之下,而高風險證券也很有可能帶來收益。反觀如果投資人將手中 90% 資金配置在「中等風險」的資產,只要遇上黑天鵝事件,就可能導致全軍覆沒的慘況。

有限損失 + 無限收益的正凸性效應

面對市場風險,槓鈴策略一端的極端保守策略提供了「盾的效果」,盾加強了反脆弱效果;另一端的極端冒險策略則是, 形成了正向的不對稱,塔雷伯稱之為「正凸性效應」(Positive Convexity Effects)。

舉例來說,在去年 312 黑天鵝事件的時候,投資人如果拿出 5% 作多比特幣,不管是現貨或是開低倍率合約,放到今日,投資人獲得的報酬會是 1,400%,若是投資人是開兩倍槓桿合約,則會獲得 2,800% 的報酬。這就是「劍的效果」。

劍和盾加在一起,也就造成了損失有限,但收益無限的正凸性效應。

– 圖片來源:Managertoday –

固定收益商品介紹

多數有提供永續合約、季度合約的交易所都有提供期權套利和資金費率套利,但僅有 FTX 和 Bitfinex 有提供放貸,因此下列兩種工具將會以 FTX 交易所的產品作為例子。

固收工具:FTX 放貸

如果借款人成功獲利,還款自然無虞,倘若借款人最後是虧損的,交易所的保證金機制也可以確保放貸者可回收本金和利息。因此放貸也被視為是加密貨幣市場的無風險利率。

放貸利率主要是根據市場資金需求而定。以 FTX 為例,穩定幣 USDT 在過去約是 5% 至 10% 的年收益率,但若是大行情來臨,放貸利率偶爾會高達 50%,甚至更高。

– 圖片來源:FTX 官網 –

FTX 放貸也很容易操作,僅需要兩個步驟:點選「貸出利率」,接下來選擇想貸出的加密貨幣數量。下方的最少小時利率、最小年化利率留空即可,FTX 系統會以市場利率自動成交,萬一投資人填過高的利率,反而不會成交。

– 圖片來源:FTX –

固收工具二:資金費率對沖

FTX 熱心群友小龍整理了 FTX 歷史資金費率的 Google Sheet(將在後文一一列出),方便用戶能參閱年化收益率。 筆者提醒讀者,有些年收益率高的競爭幣,市值較小、波動較高,因此在賺取資金費率上,還是建議交易量較大的加密貨幣,例如ETH(APY:44.8% )、BTC(APY:37.4%)。

需要注意的是,若是永續合約的價格低於現貨,資金費率就會轉負,那麼持有空單持有者反而需要支付費用,這也是此套利最大的風險。目前其它交易所都是每八小時支付資金費率,而 FTX 則是每小時支付,這也避免了在支付前資金費率突然轉負的風險,相對合理許多。

如何用固定收益打造槓鈴策略

依據槓鈴策略的邏輯,低風險承受度的加密投資人可考慮 90/10 或是 80/20 配置,將多數資金配置在固定收益。

舉例來說,投資人有 100 萬美元的資金,那可以將 90% 的資金配置在放貸策略(90 萬美元),撰稿當下 USDT 的年收益率為 10%,算保守一些,以 8% 計算,那麼 90 萬的年收益就是 7.2 萬美元。

剩下的資金(10 萬美元)便可以投入在更高風險的投資,例如現貨或是合約。以投資比特幣為例, 2018、2019、2020 年比特幣的收益率分別為 -73%、+94%、+303%。

下表是 2018 年至 “90/10”策略介绍 2020 年的收益率計算,分別計算只投資比特幣、只投資放貸,另外還有使用槓桿策略的總收益和投報率。

可以看見,100 萬美元資金在 2019 年開始全用來購買比特幣是表現最好的,三年的總投報率是驚人的 781% 。

毫不意外地,只用來放貸的投報率表現最平庸,三年投報率「僅 26%」;而是用槓桿策略的「BTC + 放貸」以及「兩倍 BTC 多單+ 放貸」報酬率分別為 82.5% 以及 214%。

這是因為不確定比特幣是否下跌。舉例來說,只看 2019、2020 年的話,比特幣當然表現最好,但是如果是從 2018 年開始投資呢?

投報率就只剩下 110%,僅比 BTC + 放貸高出 30%,相當於每年多 10%,但付出的風險卻遠不止如此。

反觀使用槓鈴策略的 BTC + 放貸和 2xBTC + 放貸,在 2018 年下跌時,僅損失 -0.1%、-2.8%。而隔年 “90/10”策略介绍 2019 年便可以將資金再重新配置成 90% 放貸、10% BTC,三年下來的投報率分別為 -0.1%、+16.5% 以及 +37.5%,甚至 2xBTC + 放貸的總績效(122%)比從 2018 年開始 All in BTC 還要好,但所承擔的風險卻小很多。

此外,我們也無法確定比特幣一路長紅,又或是像 2017、2018 那樣暴跌。假設 2021 年,比特幣下跌 70%,那會上圖會怎麼變化?

可以看到,萬一 2021 年發生黑天鵝事件,導致比特幣下跌 70%,那麼從 2018 年開始全倉比特幣的投報率是 -25.7%,且這是四年的總投報率,相當於一年賠掉 6.4%,這樣還不如在銀行定存。

即使是 2019 “90/10”策略介绍 年才開始全倉比特幣的投資人,其投報率也只剩下 134%。僅比 2x BTC + 放貸高出 “90/10”策略介绍 18%,但倉位的曝險程度極高。

相反的,如果使用槓鈴策略分散風險,那麼在 2019 年投報率僅下跌 0.1% 和 -3%,而總投報率分別約是 60%、116%,相當於每年有約 15% 和 30% 的投報率。

現貨槓桿交易(Spot Margin Trading)則是可讓用戶抵押現貨,借入另外一種資產。

以上方的例子來說,假設用戶買入了比特幣現貨(10 萬美元),那麼預計比特幣跌幅不會超過 70%,那麼用戶就可以抵押比特幣借出穩定幣,並將資金用在其它投資,像是 DeFi 挖礦,加大收益。

這就是現貨槓桿的好處,提升用戶資金使用效率。但筆者提醒讀者,抵押比特幣借出資產也會收取利息(借出 USD 就收取借 USD 的利息),所以其它投資的收益需大於利息,才會獲利。

投資像開車,不需要當賽車手才能抵達目的地

每個人的風險承受能力不同,上圖是以最保守的 90/10 配置固定收益和比特幣,如果風險承受度稍高的投資人,也可以用 80/20 配置,甚至可以在保守配置上加上資金費率套現,增加收益。

2017 年底,比特幣從高點 19,891 美元僅花了八週,就下跌至 6,000 美元,相當於下跌約 70%,時間回到一年前,實體經濟出現流動性危機時,比特幣在兩天內下跌超過 50%,試問投資人可以承受在短時間內,獲利都回吐嗎?

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客户成长阶段(Adoption)如何维持客户活跃

这是整个客户成功最关键的模块,做好了Adoption,才有更少的客户流失,更多的扩展销售,更多的收入,企业更快速的增长。而Adoption的关键是将客户的商业结果放在首要位置,在了解客户期望的前提下,提供恰当的产品和服务体验。Adoption阶段,分成两部分,新手阶段(Onboarding,一般是付费之后的90天内)和成长阶段(一般是90~270天内),包含但不仅限于以下流程:

成长阶段的关键点

客户成功的关键之一是持续续约,续约的最关键阶段是adoption阶段,adoption两个模块之一是成长阶段,成长阶段整个核心指标就是客户留存,客户留存的显性指标就是客户产品使用度。

这个阶段应该怎么做

1、成功里程碑

2、规定式运营(SOP)

产品和功能使用引导,包括引导、培训等

价值宣导,成熟阶段的客户,可以基于数据,通过周报或者月报的形式,总结客户的使用情况、获得的价值、以及潜在增长的机会

周期性商业复盘,核心流程,根据客户价值大小,不同周期的沟通,同步目标完成情况、是否存在问题和需求、接下里的目标等