给初级投资者的12条建议

公司借款给股东或员工，可以计其他应收款吗？

（3）员工向公司借款用于应急，年底未归还借款的，税法上并没有规定这种情况要按照“工资、薪金所得”项目计征个人所得税，从公司角度来看，无偿向个人提供贷款服务，根据《财政部国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》(财税〔2016〕36号)第十四条第一项规定：“下列情形视同销售服务、无形资产或者不动产：(一)单位或者个体工商户向其他单位或者个人无偿提供服务，但用于公益事业或者以社会公众为对象的除外。”需视同提供贷款服务缴纳增值税。

给初级投资者的12条建议

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给早期创业者的建议：去做大计划，心存高远，取法于上 | 投资人说

当你选择创业这条路后，无论是处在为企业进一步扩大规模、提高效益而左右犯难的进阶阶段，还是仍处于努力寻找产品和市场匹配度的初级阶段，困惑都将是生命里的常客。但相较来说，大部分处于种子融资阶段的初创企业往往面临着更大的风险和不确定性，有经验的投资人怎么看待这个问题？以下是红杉投资人George Robson、Stephanie Zhan、Bogomil Balkansky、Shaun Maguire、Konstantine Buhler、Josephine Chen 分享的观点。

Stephanie Zhan：对我来说，成为第一个相信你、第一个支持你的人，在别人都不认可你的想法时给你加油打气的人，是创业之路上最有意义、最具成就感的事。在早期阶段，你努力寻找产品-市场匹配度，刚刚开始雇一两个人，这正是最具挑战性和最没有方向感的时候，也是最有意思的时候。帮你找到第一个客户，拓展你的业务范围，招募第一个团队成员，或设计产品路线图，以后你会不断的回味这个阶段的经历。

Bogomil Balkansky：在加入红杉前，我的主要工作是做产品。我喜欢“从0到1”的经历——构思、确定初始设计、见到第一位成交的客户。和早期创始人合作能让我重温这个阶段的光辉时刻。

Shaun Maguire：我自己曾经就是一名创业者，我喜欢尽可能多的参与到创业工作之中。最初的错误通常也是代价最高的，所以我们的见解来之不易，通过分享，可以让创始人避免犯下大错。不论是关键岗位招聘、开发早期客户，还是就产品提供建议，我们合作得越早，帮助就越大。

Josephine Chen：我喜欢在早期阶段就开展合作，因为我可以和创始人一起共谋未来，同时解决日常运营中的问题，为今后的发展打下基础。实现这些梦想需要十年或更长时间，我希望从一开始就参与进来。

Konstantine Buhler：我喜欢冒险，创业就是一次冒险。相互信任、从无到有是一件非常有意思的事，感觉就好像在跟世界比试一样。

GeorgeRobson：分散式融资将从根本上改变消费者和企业对融资服务的需求，并第一次让资金真正实现程序化、全球化。同时，千禧一代和互联网世代的金钱观已与父辈不同，在住房和教育资金方面也承担着不一样的压力。我认为现在有机会开发新一代相关的产品，来帮助他们实现自己的目标。

Stephanie Zhan：有太多了！在企业方面，新的工作方式正在催生各种各样的合作工具和新的业务合作基础设施，另外，随着很多公司开始应用机器学习和数据科学，人们也正在改造升级一大批新兴软件。在客户方面，人们可以通过新的方式进行在线沟通、娱乐和分享。最后，一整代数字原住民已经步入了生活新阶段，这也为从商务到旅游、家政、宠物等各个领域创造了新的发展机遇。

Bogomil Balkansky：我在基础设施和开放资源方面花了大量时间，尤其是开发者平台、开发运营、可观测性和数据基础设施。当前，人们正对这些领域重新进行定义，开发者要对之前主要由下游运营和信息团队负责的工作承担更多的责任。

Shaun Maguire：不论什么领域，我最感兴趣的就是创新产品类别的机会——就是那些以大市场为目标、对于该怎么做和为什么现在需要这么做独具慧眼的创始人。

Josephine Chen：我喜欢结识生物技术和计算机科学交叉领域的创业者；最初操作系统就是基因组。另外，我认为金融科技在垂直SaaS解决方案上的应用会在未来十年内得到普及，在此基础上的创新将帮助企业创造新的收入来源，与之前难以触及的客户建立联系，比如小企业和自由职业者。

Konstantine Buhler：人工智能、SaaS和保险科技都可以从良性数据循环中获益——更多数据的加入可以让这些技术增值。如果不去看分类的话，我最喜欢的事就是让客户开心，我喜欢得到客户的喜爱。如果你有一个好主意，能让一位客户很开心，当然最好是能让很多客户都非常开心，那这就是一个不错的起点。

GeorgeRobson：自我意识。在创业初期，创业者会遇到很多未知因素：你的目标客户是谁、先开发哪种产品、下一步该雇佣哪些人、怎样定价。创始人的工作就是召集起最优秀的团队，为他们赋能，带领团队找到问题的答案。作为运营者，当你了解自己的工作方式，知道市场都有哪些优势和劣势，你就会变得更加灵活，适应力就更强，也能更好的进行决策。

Stephanie Zhan：我们希望看到能经得起时间考验的想法。为此，创业者需要一支独具慧眼的团队，以及我们所说的新品类创造者，意思是能够重新定义市场并创造、推广新产品的人。

Bogomil Balkansky：逆向思维洞察力。大部分好想法在普遍被人们接受之前都曾经引发争议。

Shaun Maguire：创始人形形色色，各不相同。在创新产品类别方面，我发现行业专家或精力充沛的年轻人最有干劲。最重要的是，我们非常看重思维的清晰性。

Josephine Chen：我的理想团队里，既要有思考者，也要有创造者，他们对大市场有着独到的见解。如果创始人能够充分了解问题所在，并能够说清楚该怎么解决问题，那么和这样的人谈话我会非常兴奋。没什么比一切都合拍的感觉更棒了，这种谈话能给我带来强烈的快感，我有好几次熬夜做调研，就是希望进一步了解他们的目标。

Konstantine Buhler：这或许听起来老掉牙了，但我一定要看到一个人的勇气、智慧和道德感。只有坚韧不拔才能获得胜利，只有足够聪明才能从迷雾中辨识方向，另外还得为人诚实。如果这样的一个人还信奉客户至上，那就完美了。创业的乐趣在于服务他人，我理想的创始人必须真的想要改善人们的生活。

Stephanie Zhan：我们对于创业者本人、你的想法、你在解决的问题以及它的意义都很感兴趣。我们也自称为合伙人，而不是投资人，因为我们是把自己当作创业合伙人来看的，我们会和他们一起走过未来十年甚至更长的时间，经历各种起起伏伏。

Bogomil Balkansky：我们会问很多试探性问题，问这些问题的原因是我们真心希望了解创业者的思维方式，知道你的兴趣点所在，并理解你的想法。

Shaun Maguire：我们往往会直接反馈我们的意见，我们非常关注市场：它的规模、动态以及对时间节奏的把控。

Josephine Chen：投入的、建设性的交流。我们会不断向创业者提问，目的并不是想打击你，而是真心想要进一步了解你是怎么想的、你都需要什么，以及你为什么这么做。

Konstantine Buhler：诚实、好点子和趣味性。人生匆匆，我觉得每次互动都应该有意思才是。这一点我一定要做到。

Stephanie Zhan：别想太多，去做吧！我们希望见到你，希望开始了解你。我们明白，这需要时间，我们非常希望开始对话。

Bogomil Balkansky：融资的最佳时间……就是你不需要融资的时候。意思是说，你应该在需要融资之前早早就开始组建你所需要的关系网。请把你与红杉的最初的对话看作是一段关系的开始，而不是一锤子买卖。我们的关系越早开始，随着时间的推移，我们对你的帮助就越大，我们与你合作的可能性就越高。在你不急需资金的时候，这些做起来会更容易。

Shaun Maguire：激励匹配效应就是一切，使所有利益相关方的目标协调一致非常重要，包括你的联合创始人、员工、客户和投资人。在创始人所有权比例、产品定价和员工公平待遇等问题上做到协调一致极其重要，但这说起来容易做起来难。

Josephine Chen：越早和我们沟通越好。我最喜欢的就是讨论观点，反复沟通。

Konstantine Buhler：我想分享美国建筑师丹尼尔·伯纳姆的一句话：“别做小计划；小计划不能让人感到满足，最终可能也无法实现。做大计划吧，心存高远，取法于上，记住，一个宏大的、富有逻辑性的方案一旦产生，就不会消亡。在我们离开很长时间以后，它终将鲜活起来，不断发展壮大。”

在以上有关早期创业的探讨中，哪些内容引发了你的思考？你最关注的创业初期的问题是什么？最令你感到挑战的不确定性又来自于哪里？欢迎留言说说你的真实感受，我们将从中选出 5位读者，送出红杉定制帽衫（颜色随机）一件！

处在十字路口的基础领域改革（28条建议）

4. 基础领域已经进行的改革总体方向是可取的，但还不完善，不配套。应当实事求是地分析我国基础领域改革进程中产生的某些问题，不能够以此否认基础领域开放市场、引入竞争的改革路径，而应该把它作为基础领域改革步履艰难的一部分。事实证明，改革不进则退，在内外压力之下，应当加快推进基础领域改革。具体体现在：第一从基础领域市场结构看，部分垄断性公司虽然被分拆，但是，充分竞争还没有形成，比如，电网公司仍然是单一的购买者和唯一的售卖者。第二从基础领域市场主体来看，国有资本仍然占绝对控制地位，电力行业 95% 的资产属于国电系统，其余 5% 也基本属于地方国有。第三从基础领域市场监管来看，虽然成立了电力监管委员会，但监管立法还很滞后，监管机构与其它行政部门的关系还没有理顺，监管的效果还很不理想，市场监管问题还没破题。

8. 开放倒逼改革是新阶段我国改革的一个重要特点。加入 WTO 后，我国基础领域开放市场、促进竞争已成为越来越迫切的改革任务。改革是在不断开放的环境中进行的，改革目标的参照系统不是传统的计划经济体制，也不是国外一般的要求，而是世贸组织的各种规则。

12. 政府提供的公共产品应当严格地限定在市场不能发挥作用或不能充分发挥作用的领域。尤其是在我国经济社会转型和体制转轨的过程中，政府提供的公共产品和公共服务应当优先解决改革发展的深层次矛盾和问题，优先解决以人为本、经济社会协调发展。长期以来，我国政府在公共产品的提供上偏重盈利性的经济类基础设施，而对社会保障、义务教育、公共卫生等社会类公共产品的投入长期严重不足。由于政府转型不到位，政府提供的公共产品与经济社会发展的要求有相当大的距离，以 1998 年中央财政支出为例，卫生、体育和社会福利事业的支出仅占当年财政总支出的 1.23% ，而当年的基础性投资和竞争行业的投资分别高达给初级投资者的12条建议 47.52% 和 40.54% 。即使是 2001 年中央财政预算支出中，用于社会抚恤和社会福利（包括离退休费）的支出只占全部支出的 1.41% 。由此看来，由经济建设型政府向公共服务型政府转变，首要的条件是按照我国市场化原则和经济社会发展的要求，政府提供的公共产品应当严格地限定在市场不能发挥作用或不能充分发挥作用的领域，集中财力为全社会提供基本的公共产品和有效的公共服务。

15. 政府利用特许权经营方式，应慎重制定投资合作条款。一应该严格区分 T 结尾还是 O 结尾。 T 结尾经营期满，项目无偿移交政府，例如 BOT 。 O 结尾是民间资本长期拥有项目产权，例如 BOO ，二应该区分 B 打头还是 T 打头。 B 打头是指新项目由民间资本建造，例如 BOT ， T 打头是指政府资本从项目中暂时或者永久退出，例如 TOT 。三应该注意投资回报率的双重制约。投资回报率达不到底线，不要盲目招商；投资回报率达到投资要求，产品价格可能过高，超过消费者承受能力。因此，对投资回报率必须测算，不能搞固定回报，如果项目回报不足，要有补偿措施。

17. 基础领域投资市场应当对民营资本全面开放。十六届三中全会提出，允许非公有制资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其它行业和领域。现实的情况是，由于准入制度的缺陷和相关政策的障碍，至今为止，我国民营资本投资基础领域的比重很小。从 2000 年全国各地民间资本用于交通、城建、社会发展等基础领域的投资比重来看，民营投资的比重还未达到 10% 。从民营经济发展的实际情况看，已初步具备了成为基础领域投资和经营主体的条件。今年我国开工的世界第一长桥——杭州湾跨海大桥总投资 118 亿元，其中杭州宋城集团领衔的浙江民营企业出资额达到注册资本的一半以上。这说明，民营资本进入基础领域的主要障碍，不是资本规模上的障碍，不是民营企业经营能力上的障碍，而是市场准入上的障碍，是体制性障碍。因此，应当尽快出台民营企业平等进入基础领域的法规文件。现在我们对国外资本进入基础领域，已经形成了比较规范的法律文件，但是对中国民营经济在哪些领域介入，在多大程度上介入，都还处于模糊的阶段。这种状况不改变，与外资相比，我国的民营资本有可能丧失进入基础领域的平等机遇。应明确向民间资本开放的领域。目前“除了国家明令禁止的以外”的提法太笼统，操作性不强，应该具体明确哪些领域不能开放。